三民主义的发展过程分为两个阶段，即旧三民主义和新三民主义。新三民主义，是孙中山生前对其"三民主义"思想作出的最后一个修正版本，是孙中山晚年联俄联共、扶助和依靠农工的思想的体现，有了明确的反帝反封建内容，并且同联俄、联共、扶助农工三大政策结合起来。
新三民主义
(1)民族主义：反对民族压迫，反对满洲贵族的统治，中国民族自求解放，反对帝国主义侵略，中国境内各民族一律平等
(2)民权主义：推翻君主专制政体，建立国民政府，国民一律平等，民权为一般平民所共有，凡真正反对帝国主义之个人及团体，均得享有一切自由及权利
(3)民生主义：平均地权、节制资本
旧三民主义
（1）民族主义包括“驱除鞑虏，恢复中华”两项内容（民族革命）。一是以革命手段推翻清王朝，改变民族歧视和压迫政策；二是变“次殖民地”的中国为独立的中国。但是，民族主义没有明确的反帝主张，也没有明确地把汉族军阀、官僚、地主作为革命对象，从而给了这部分人后来从内部和外部破坏革命以可乘之机。
（2）民权主义的内容是“创立民国”，即推翻封建君主专制制度，建立资产阶级的民主共和国（政治革命）。孙中山说，打倒满清政府，是民族革命，而从推翻君主专制制度来说，则是政治革命。但是，民权主义没有明确广大劳动人民在国家中的地位，也难以保障人民的真正权利。
（3）民生主义的内容为“平均地权”（社会革命）。基本方案是：核定地价，按价征税，涨价归公，按价收买。孙中山鉴于西方资本主义发展过程中的诸多社会问题，特别是未能解决土地问题的经验，试图使中国走向富强的又避免两极分化，“举政治革命、社会革命毕其功于一役”。但是，民生主义没有正面触及封建土地所有制，不能满足农民的土地要求，难以成为发动群众的理论武器。
